一级建造师综合辅导（一）
2、在考察对象整个期间各时点上实际发生的资金流入或资金流出。
3、其中财务现金流量表主要用于财务评价
4、按评价角度不同分为：项目财务现金流量表、资本金财务现金流量表、投资各方财务现金流量表、项目增量……、资本金增量……
5、特别注意：项目财务现金流量表可计算项目财务内部收益率、财务净现值、投资回收期。 建设投资（不含建设期利息）
6、资本金财务现金流量表，把借款本金偿还和利息支出作为现金流出，反映投资权益投资的获利能力。
7、投资各方财务现金流量表：含 股利分配 股权投资不包括回收固定资产余值、回收流动资金
8、现金流量构成的基本要素：对于一般性建设项目财务评价来说，投资、经营成本、销售收入、税金是构成系统财务现金流量的基本要素。
9、建设项目总投资：建设投资，流动资金之和。
10、建设投资包括：建设工程费用、设备购置费、安装工程费、建设期借款利息、工程建设其他费用和预备费用。
11、定义：经营成本是从投资方案本身考察的，在一定期间（通常为一年）内有生产和销售产品及提供劳务而实际发生的先进之处。
12、经营成本=总成本费用-折旧费-维简费-摊销费-利息支出
13、融资前没有利息支出 资本金中利息单列
14、经营成本包括=外购原材料、燃料及动力非 工资福利费 修理费 其他费用（销售和管理费中没有涉及到的）
15、总之，要正确绘制现金流量图，必须把掌握好现金流量的三要素，即：现金流浪的大小、方向、作用点。
16、名义利率和实际利率
17、财务评价是建设项目经济评价的第一步，企业角度，标准 国家财政税收制度，现行市场价格
18、静态评价指标
（1）投资收益率
i.总投资收益率
ii.总投资利润率
（2）静态投资回收期
（3）偿债能力：
i.借款偿还期
ii.利息备付率
iii.偿债备付率
19、静态评价指标的最大特点是计算简便
20、衡量投资方案活力水平的评价指标是：投资收益率是一个正常年份的年净收益总额与方案投资总额的比率
21、投资收益率计算公式
22、总投资收益率 （站在投资角度看） 年销售利润 年贷款利息 年折旧和摊销
23、总投资利润率 （占在会计角度看） 没有折旧折旧已经记在成本中了
24、总投资收益率和总投资利润率是用来衡量投资方案的获利能力，要求项目总投资收益率（或总投资利润率）应大于行业平均收益率或利润率。
25、若投资利润率高于同期银行利率，适度举债是有利的
26、投资收益率R指标经济意义明确、直观、简便在一定程度上反映了投资效果的优劣。
27、投资回收期 指标、概念
（1）静态投资回收期
i.在不考虑资金时间价值的条件下，以方案的净收益回收其总投资。
ii.当项目各年净收益不同时今年有可能考
（2）动态投资回收期：
i.他与静态投资回收期的根本区别是：动态是把投资各年净现金流量按基准收益率折算成现值之后再来推算投资回收期。
ii.在实际中，动态投资回收期由于其与其他动态盈利性指标接近，如给出的利率 恰好等于财务内部收益率FIRR时，此时的动态投资回收期就等于项目寿命期。
（3）偿债能力指标：
i.借款偿还期：最大偿还能力偿还借款（利润、折旧、摊销及其他费用）
ii.利息备付率：对于正常经营的项目利息备付率应大于2
（4）偿债备付率：约定还款期
1、可用于还本付息的资金：可用于还款的折旧和摊销、成本中列支的利息费用、可用于还款的利润。（未分配利润）
2 、正常大于1
ii.财务净现值
1. 财务净现值是指用一个预定的基准收益率（或设定的折现率） ，分别把整个期间内各年发生的净现金流量都折现到投资方案的开始实施的现值之和。FNPV 0时，说明该方案经济上可行。
2. 必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，在互斥方案选择时，财务净现值必须慎重考虑方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限
iii.财务内部收益率
1. 常规现金流量的方案、随折现率的增大财务净现值变小
2. 财务内部收益率实质就是投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。
3. 和基准收益率比较
财务净现值率：项目财务净现值与项目总投资现值之比，是单位投资所能带来的财务净现值，考察项目单位投资盈利能力 。
1.对于独立方案应使FNPVR 0
2.多方案评选时FNPVR＜0的应该首先淘汰
基准收益率：企业或行业最低标准
不确定性分析
不确定性因素组成：投资、产量、价格、成本、利率、汇率、收益、建设期限、经济寿命总是带有不确定性。直接后果是使方案经济效果的实际值与评价值偏离
用以估计项目可能承担的不确定性的风险承受能力。
1.不确定性分析方法：盈亏平衡分析、敏感性分析
2.一般来讲盈亏平衡分析只适用于财务评价，敏感性分析可以同时应用于财务评价和国民经济评价
盈亏平衡分析：
1.成本分为固定成本和变动成本两部分
2.销售收入线和总成本线的交点是盈亏平衡点，也叫保本点。
3.越低越好，抗风险能力（平衡点到设计产能之间）
以产销量表示的盈亏平衡点
对建设项目运用盈亏平衡点分析时应注意：盈亏平衡点要按项目投产后的正常年份计算，而不能按计算期内的平均值计算。
敏感性分析：所研究方案的影响因素发生改变时队员经济效果发生影响和变化的程度。
单因素：
1.分析指标：净现值，内部收益率，投资回收期（前两个动态，后一个静态）
2.在初步可行性研究和可行性研究阶段
3.一般选用的不确定性分析因素：
项目投资
项目寿命年限
成本，特别是变动成本
产品价格
产销量
项目建设年限、投资期限、产出水平和达产期限 汇率，基准折现率
4.确定敏感性因素
临界点：当产品价格下降到某一个值，财务内部收益率将刚好等于基准收益率，此点称谓产品价格下降的临界点
5.单因素敏感性分析图：绝对值斜率越大越敏感
设备租赁与购买方案的影响因素及方法
（1）影响设备租赁和购买的主要因素
租赁一般分为：融资租赁和经营租赁
1.融资租赁中双方承担确定时期的租让和付费义务，而不得任意中止和取消租约，贵重设备宜采用这种方式。
2.经营租赁可以随时以一定时间内取消租约
3.缺点：只能是用不能改造处置
影响设备租赁的主要因素：
项目寿命
企业是否需要占用
设备生产效率
设备对工程质量的保证
设备成套，灵活性，维护，耐用，环保
设备经济寿命
设备过时技术风险
提交设备进度
2.影响购买的因素
设备资本预算计划；资金可获量，包括自有资金和融资方式；融资时借款利息
设备购置价格；设备价款方式
设备的年运转费用和维护费用
保险费
（2）设备租赁与购买方案的分析方法（考计算）
租金：
1. 附加率法：考计算
2. 年金法：考公式
期末支付：
期初支付：
3. 经济比选：一般寿命相同时可用采用净现值法，设备寿命不同时可以采用年值法
（3）价值工程原理及工作步骤：
概念：以提高产品价值和有效利用资源为目的，通过组织的创造工作，寻求用最低的寿命期成本实现使用者所需功能的一种管理技术。
工程是指一系列分析研究工作价值工程在建设工程项目中主要应用在规划设计阶段。对于大型复杂产品重点在研究设计阶段
（4）价值工程工作程序：
分析问题：
1. 功能定义
选择对象
搜集资料
功能定义
功能整理
2. 功能评价
功能分析及功能评价
（5）常用方法：因素分析法、ABC分析法、强制确定法、百分比法、价值指数法
（6）功能定义：按用户需求分类，功能可分为必要功能和不必要功能。必要功能指：使用功能、美学功能、基本功能、辅助功能对象均为必要功能。
（7）可以说价值工程是以功能为中心，在可靠实现必要功能的基础上考虑降低产品成本。
（8）功能整理的主要任务就是要建立功能系统图
（9）选择功能价值低、改善期望值大的功能作为价值工程活动重点
（10） 求功能评价之的方法比较多，常用功能重要性系数法。
（11） 功能重要性系数法重要问题就是给功能打分，常用功能打分法有：强制打分法（0-1评分或0-4评分）、多比例评分法、逻辑评分法、环比评分法
（12） 计算功能价值名分析成本功能的合理匹配程度。功能价值的计算方法可分为两大类，即：功能成本法和功能指数法
（13） EV对象就是使每个对象价值指数尽可能趋近于1（F/C）
（14） 方案创造：
头脑风暴法
歌顿法（模糊目标法）
专家意见法（德尔菲法）
专家检查法
资金的时间价值
（1）影响资金时间价值的因素：
资金的使用时间
资金的数量大小
资金的投入回收特点
资金周转速度
（2）利息常被看作一种机会成本
（3）利率高低的因素
利率高低首先取决于社会平均利润率的高低并随之变动
在平均利润率不变的情况下，利率高低取决于金融市场借贷资本的供求情况
借出资本要承担一点风险，风险越大利率就越高
通货膨胀对利率波动有直接影响
借出资本的期限长短
本金越大，利率越高，计息周期越多时，两者的差距就越大。复利计息比较符合资金在社会生产运动中的实际情况。
我国规定投资贷款实行差别利率按复利计算。
利息是以信用方式动员和筹集资金的动力
（4）等额支付系列
一次支付的终值和现值
1. 一次支付n年末终值 F=
2. 由终值求现值：
等额支付系列的终值、现值、资金回收和偿债基金计算
1. 终值计算：
2. 现值计算：
3. 资金回收计算：（已知P求A）
4. 偿债基金计算：（已知F求A）
背会一定注意
5. 影响资金等值的因素有三个：金额多少、资金发生的时间、利率（或折现率）的大小
6. 在工程经济分析中，方案的比较都是采用等值的概念来进行分析和评价选定的。
7. 一次支付情形的等值计算方法有两种：必考 选公式 不计算
按收复周期实际利率计算
按计息周期计算
熟悉设备磨损和补偿方式
（1）设备经济寿命：年均总成本或年均净收益是时间的函数，从设备使用开始悼念成本最小（或年盈利最高）的使用年限为设备的经济寿命。从经济观点（即成本收益观点）确定的设备最佳更新时刻。
（2）由于设备的使用时间越长，设备的有形和无形磨损越加剧，从而导致设备的维护和修理费用增加，这种逐年增加的费用叫设备的低劣化。
（3）简化经济寿命计算： 要求会例题
P目前价值
LN预计剩余残值
设备低劣化值
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